奶酪基金庄宏东：“四箭齐发”为市场带来积极预期

2023-08-28 18:04:41 来源：信息时报小 中

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8月27日，继财政部宣布15年来首次减半印花税征收后，证监会也推出在IPO、减持以及融资三个方面推出密集政策，“四箭齐发”为市场带来积极预期。对此，奶酪基金经理庄宏东向信息时报记者表示：“对于印花税减半征收政策，由于前期已有持续近一个月相关信息报道及传闻，事实上相对在市场预期之内。而除此之外，对于证监会对于IPO的收紧定调以及减持、融资相关政策“组合拳”，相对超出市场预期，此次政策有望对市场资金供给和需求两方面进行优化和改善。”

从供给端的角度，对于上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份，有望减少和限制市场资金的过度流出。降低融资门槛、促进增量资金进场。

从需求端的角度，除减半征收印花税以外，证监会批准将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，有望提升市场情绪以及证券投资积极性。据相关机构预测，本次印花税减半征收有望向市场让利1000亿元以上，在目前政府财政相对承压的背景下，表现出市场对于资本市场的重视与提振决心。

板块方面，市场短期走势会受到资金流向以及背后所反映的情绪、政策以及消息面等多种因素影响，因此，对于短期A股是否将由基本面因素主导行情，存在一定不确定性。但从中长期维度来看，市场走势依旧会反映行业或公司的基本面以及其创造的业绩与价值。

在白酒方面，庄宏东认为，次高端价格带白酒消费以商务宴请等场景为主，需求层面受宏观经济影响大。在经济基本面边际回暖的预期之下，次高端价格带需求有望实现修复，因此在股价层面也表现出相对更加明显的弹性。“白酒板块的短期易受宏观经济形势以及市场后续预期影响，因此在经济疲软、渠道动销形势受损、库存抬升的情况下，市场悲观情绪会在板块走势层面有所体现。从基本面的维度看，产品批价以及渠道库存的趋势能够较为直观地反映行业情况。从资金的维度看，人民币汇率与外资的市场资金流入存在一定相关性，因此板块短期趋势也会在一定程度上受人民币汇率影响。”

医疗领域，目前，医药板块估值处于历史较低水平，且公募基金医药板块持仓比例同样处于历史较低分位。从短期来看，目前政策以及监管背景对部分公司及产品短期或造成潜在的负面影响，情绪亦或有所持续，对板块形成压制。庄宏东分析称，展望中长期，居民消费需求以及经济修复的预期在今年或将持续回暖，下游市场需求稳定的医药医疗相关细分行业均有望实现一定的修复或增长。对于行业竞争格局良好、具备成长性和定价权，且估值合理的龙头公司的细分行业龙头，维持乐观态度。

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